La roupie indonésienne sous pression face aux sorties de capitaux étrangers et à la dégradation du sentiment de marché

• La roupie indonésienne s’affaiblit sous l’effet des sorties de capitaux étrangers et du repli de l’indice IDX Composite.
• Bank Indonesia intervient sur les marchés au comptant, des NDF et des obligations pour soutenir l’IDR en difficulté.
• Le dollar américain fléchit, les efforts diplomatiques au Moyen-Orient réduisant les anticipations d’une hausse des taux de la Fed.

L’USD/IDR regagne du terrain après trois séances de baisse et s’échange autour de 18 180 durant la séance asiatique de vendredi. La paire poursuit son appréciation alors que la roupie indonésienne (IDR) subit des pressions baissières liées à de potentielles sorties de capitaux étrangers.

Le sentiment de marché reste fragile en Indonésie, où le marché boursier national est à la peine : l’indice IDX Composite a reculé de 1,29 % pour évoluer autour de 5 030 durant la séance asiatique de vendredi. Cette baisse s’explique principalement par le repli des contrats à terme sur les indices boursiers américains, après une chute historique du cours de l’action Alphabet dans la nuit. Celle-ci a entraîné Wall Street à la baisse et ravivé les inquiétudes sur l’ensemble des marchés quant à la rentabilité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle.

À ces pressions économiques s’ajoutent des tensions politiques persistantes en Indonésie, marquées par des manifestations étudiantes qui se poursuivent dans les grandes villes depuis début octobre. La faiblesse de la roupie est encore accentuée par les inquiétudes budgétaires liées aux prix élevés du pétrole, par la persistance des ventes nettes des investisseurs étrangers et par les craintes croissantes concernant l’inflation, avant la publication, la semaine prochaine, des chiffres de l’inflation d’octobre. La roupie pourrait toutefois trouver un plancher, Bank Indonesia ayant réaffirmé son engagement à stabiliser la monnaie nationale au moyen d’interventions actives sur les marchés au comptant, des NDF et des DNDF, ainsi que d’achats ciblés d’obligations d’État sur le marché secondaire.

Parallèlement, le potentiel de hausse de la paire USD/IDR pourrait être limité par la faiblesse généralisée du dollar américain (USD). Le billet vert a fléchi en raison d’une moindre demande de valeurs refuges, sur fond d’optimisme croissant quant aux efforts diplomatiques menés par les États-Unis pour apaiser les tensions au Moyen-Orient. À mesure que les craintes de perturbations de l’approvisionnement pétrolier et d’inflation alimentée par l’énergie s’estompent, les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion de décembre se sont atténuées. Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs intègrent désormais dans les cours une probabilité d’environ 75 % d’un relèvement des taux de 25 points de base, en nette baisse par rapport aux 84,2 % de la veille.

La bonne surprise de la croissance américaine conforte les arguments en faveur d’un dollar fort

Michael Pfister, de Commerzbank, souligne que « les chiffres de la croissance américaine du troisième trimestre publiés hier ont constitué une agréable surprise », le PIB ayant progressé de « 3,4 % en rythme annualisé par rapport au trimestre précédent », contre « 3,2 % » attendus. Il estime que, « compte tenu de tout ce qui s’est passé cette année, il est facile d’oublier que de solides arguments plaidaient en faveur d’un dollar plus fort ces dernières années », soulignant que « l’économie américaine croît nettement plus vite que celles de tous les autres pays du G10 ». Dans ce contexte, Michael Pfister considère que les dernières données confortent l’avantage fondamental du dollar, la vigueur de la croissance américaine continuant de le distinguer des autres devises du G10.