Le yen japonais se renforce malgré la solidité des données sur l’emploi aux États-Unis

• L’USD/JPY recule vers 158,25 en début de séance asiatique lundi.
• Le compte rendu de la réunion de la BoJ laisse entendre que les responsables sont prêts à accélérer le resserrement monétaire.
• Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis ont atteint 165 000 en octobre ; le taux de chômage est retombé à 4,1 %.

La paire USD/JPY perd du terrain et se rapproche de 158,25 en début de séance asiatique lundi. Le yen japonais (JPY) progresse légèrement face au dollar américain (USD), le compte rendu de la réunion de la Banque du Japon (BoJ) indiquant que les responsables sont prêts à accélérer le resserrement monétaire.

La BoJ a maintenu ses taux inchangés le mois dernier, mais a souligné sa détermination à lutter contre les risques inflationnistes, renforçant les anticipations du marché d’une hausse des taux en décembre. Selon le compte rendu de la réunion de septembre publié jeudi, la plupart des responsables de la BoJ ont convenu que de nouvelles hausses des taux d’intérêt seraient appropriées à mesure que l’inflation sous-jacente se rapprocherait de l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Vendredi, Seisaku Kameda, ancien économiste en chef de la BoJ, a déclaré que la banque centrale devrait relever ses taux d’intérêt en décembre et poursuivre ses hausses l’an prochain jusqu’à ce qu’ils atteignent 2 %, afin de lutter contre l’intensification des pressions inflationnistes.

Les créations d’emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis ont atteint 165 000 en octobre, contre 60 000 en septembre, selon les données publiées vendredi par le Bureau américain des statistiques du travail (BLS). Ce chiffre dépasse largement les prévisions, qui tablaient sur 65 000 créations de postes. Le taux de chômage aux États-Unis est retombé à 4,1 % en octobre, contre 4,2 % en septembre.

Ce rapport sur l’emploi américain, plus solide que prévu, conforte la perspective d’une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) en décembre. « Le marché du travail se renforce dans tous les secteurs, ce qui conforte notre scénario d’un nouveau relèvement du taux directeur de la Fed en décembre », a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide.

Les marchés financiers intègrent une probabilité d’environ 79,6 % d’une hausse des taux lors de la réunion de la banque centrale américaine le mois prochain, contre 72,8 % avant la publication du rapport sur l’emploi américain, selon l’outil CME FedWatch.

Le yen profite des flux vers les valeurs refuges et des anticipations croissantes de normalisation de la BoJ

Les stratégistes d’ABN Amro soulignent que « la demande de valeurs refuges a favorisé le JPY au détriment de l’USD » lors du dernier épisode d’aversion au risque. Ils notent que « l’indice DXY est resté inchangé à 101,6 malgré la déroute des actions, la baisse des rendements américains ayant érodé l’attrait du billet vert ». À l’inverse, le yen a bénéficié à la fois des flux vers les valeurs refuges et des signaux de politique monétaire au Japon. ABN Amro précise ainsi que « le JPY s’est apprécié de 0,5 %, à 157,70 pour un USD, soutenu par le compte rendu de la Banque du Japon, qui a renforcé les anticipations de poursuite de la normalisation ».

Daly fait de l’inflation la priorité absolue, confortant l’orientation restrictive de la Fed

Daly, de la Fed, adopte un ton nettement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 8/10, contre un niveau de référence établi à 6,4/10, ce qui souligne une attention accrue aux risques de resserrement. Ses principales déclarations soulignent que, si le rapport sur l’emploi est une « bonne nouvelle » et que la croissance des salaires « n’est pas en plein essor », les salaires réels diminuent et l’inflation est « élevée depuis trop longtemps ». L’inflation devient ainsi la priorité numéro 1, justifiant un nouveau resserrement monétaire malgré la résilience du marché du travail. L’insistance de Daly sur le fait que la solidité du marché du travail donne à la Fed une marge de manœuvre pour agir, conjuguée à sa disposition à relever les taux si nécessaire, conforte un biais haussier plus marqué pour le DOLLAR et maintient les actifs risqués sous pression.

L’indice FXS Fed Sentiment a progressé de 0,95 point pour atteindre 143,10, confirmant une orientation résolument restrictive, nettement au-dessus du seuil neutre de 100 et en phase avec le niveau élevé du FXS Speechtracker. Cette évolution indique que, malgré la reconnaissance des incertitudes entourant les droits de douane, la guerre et l’IA, le marché retient surtout que la Fed reste encline à poursuivre le resserrement monétaire. Ce contexte devrait continuer de soutenir le DOLLAR face à l’EURO et au YEN.

Analyse technique : l’USD/JPY reste plafonné sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’USD/JPY évolue dans une fourchette étroite, juste sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, tout en se maintenant au-dessus de la ligne médiane des bandes de Bollinger. Cette configuration suggère une évolution globalement sans tendance, les cours étant plafonnés par la bande supérieure de Bollinger et la SMA à 100 jours, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 52,93, laisse entrevoir une dynamique légèrement favorable, mais sans orientation nette.

À la hausse, les résistances immédiates se concentrent autour de la bande supérieure de Bollinger à 158,95, puis de la SMA à 100 jours à 159,05. Une clôture journalière au-dessus de ce dernier niveau serait nécessaire pour ouvrir la voie à une phase haussière plus affirmée. À la baisse, le premier support se situe au niveau de la ligne médiane de Bollinger à 157,95, suivi d’un plancher plus bas au niveau de la bande inférieure, autour de 156,95. Une rupture de cette limite inférieure attirerait l’attention sur une phase de correction plus large de la paire.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)