Les traders sur le dollar néo-zélandais intègrent dans les cours une troisième hausse consécutive des taux de la RBNZ

Le NZD/USD bute juste au-dessus de 0,5700 pour une quatrième séance et clôture sous ce seuil.
TD Securities anticipe désormais trois hausses de taux de la RBNZ, à 3,50 %, mais le kiwi recule malgré tout.
La RBNZ devrait relever son taux à 3,00 % mercredi, avant les élections.

TD Securities a abandonné son scénario d’une pause de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) et anticipe désormais trois hausses de taux. Le NZD/USD a pourtant reculé lundi. Pour la quatrième séance consécutive, la paire a buté juste au-dessus de 0,5700 avant de clôturer sous ce seuil, les opérateurs achetant des dollars américains avant la décision de la Fed mercredi.

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Les opérateurs évaluent à près de 90 % la probabilité d’une hausse d’un quart de point du taux de la RBNZ, à 3,00 %, et 22 des 27 économistes interrogés par Reuters l’anticipent. Ce relèvement étant déjà intégré dans les cours, les perspectives du kiwi dépendent de la suite. Dans cette même enquête, neuf économistes sur 23 prévoient une nouvelle hausse à 3,25 % en décembre.

L’inflation a ralenti à 3,7 % au troisième trimestre, en deçà des 3,9 % prévus par la RBNZ elle-même. Une hausse des taux reste néanmoins attendue, car les économistes estiment que le coût des carburants et la faiblesse du kiwi ramèneront l’inflation au-dessus de 4 % au quatrième trimestre. La faiblesse du kiwi constitue donc elle-même l’un des arguments en faveur d’un relèvement.

Au calendrier

La décision de la RBNZ et son examen de politique monétaire sont attendus mercredi à 01 h 00 GMT. Le taux directeur devrait passer de 2,75 % à 3,00 %. Cette annonce interviendra dix jours avant les élections du 7 novembre en Nouvelle-Zélande. Les projections de taux de la RBNZ couvrent les réunions de décembre et de février, sur lesquelles repose le scénario de TD.

La Fed devrait maintenir sa fourchette de taux à 3,75 %-4,00 % mercredi. Son communiqué sera publié à 18 h 00 GMT, puis son président, Warsh, tiendra une conférence de presse. Cette fourchette est déjà supérieure au taux de 3,00 % que la RBNZ devrait atteindre. Par ailleurs, les commandes de biens durables de septembre, attendues mardi, devraient progresser de 0,6 %.

Analyse graphique

La hausse du NZD/USD depuis son point bas du 14 octobre, situé juste au-dessus de 0,5550, s’est interrompue sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, tandis que celle à 200 jours se situe juste sous 0,5800. Le recul de lundi a effacé environ un cinquième de cette progression. La dynamique journalière se trouve en zone de surachat pour la première fois depuis fin juillet.

Graphique journalier du NZD/USD

Questions fréquentes sur le dollar néo-zélandais

Quels sont les principaux facteurs qui influencent le dollar néo-zélandais ?

Le dollar néo-zélandais (NZD), également appelé kiwi, est une devise bien connue des investisseurs sur le marché des changes. Sa valeur dépend principalement de la santé de l’économie néo-zélandaise et de la politique de la banque centrale du pays. Certaines spécificités peuvent toutefois également faire fluctuer le NZD. Les performances de l’économie chinoise ont tendance à influencer le kiwi, car la Chine est le premier partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande. De mauvaises nouvelles concernant l’économie chinoise risquent de réduire les exportations néo-zélandaises vers ce pays, ce qui pénalise l’économie et, par conséquent, sa monnaie. Les prix des produits laitiers constituent un autre facteur d’évolution du NZD, car la filière laitière représente le principal secteur exportateur de la Nouvelle-Zélande. Des prix élevés des produits laitiers augmentent les recettes d’exportation, ce qui soutient l’économie et, par conséquent, le NZD.

Quel est l’impact des décisions de la RBNZ sur le dollar néo-zélandais ?

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) vise à atteindre et à maintenir un taux d’inflation compris entre 1 % et 3 % à moyen terme, en cherchant à le garder proche du point médian de 2 %. À cette fin, elle fixe un niveau de taux d’intérêt approprié. Lorsque l’inflation est trop élevée, la RBNZ relève ses taux pour freiner l’économie. Cette mesure fait également monter les rendements obligataires, ce qui renforce l’attrait des investissements dans le pays et soutient ainsi le NZD. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas tendent à affaiblir le NZD. Le différentiel de taux, c’est-à-dire l’écart entre les taux néo-zélandais, actuels ou anticipés, et ceux fixés par la Réserve fédérale américaine, peut également jouer un rôle déterminant dans l’évolution de la paire NZD/USD.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur du dollar néo-zélandais ?

Les publications de données macroéconomiques en Nouvelle-Zélande sont essentielles pour évaluer l’état de l’économie et peuvent influer sur la valeur du dollar néo-zélandais (NZD). Une économie solide, caractérisée par une forte croissance, un faible chômage et un niveau de confiance élevé, est favorable au NZD. Une croissance économique vigoureuse attire les investissements étrangers et peut inciter la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande à relever ses taux d’intérêt si cette vigueur s’accompagne d’une inflation élevée. À l’inverse, des données économiques décevantes risquent d’entraîner une dépréciation du NZD.

Comment le sentiment général à l’égard du risque influence-t-il le dollar néo-zélandais ?

Le dollar néo-zélandais (NZD) tend à s’apprécier en période d’appétit pour le risque, lorsque les investisseurs jugent les risques sur l’ensemble des marchés faibles et se montrent optimistes quant à la croissance. Ce contexte favorise généralement les perspectives des matières premières et des devises dites « liées aux matières premières », comme le kiwi. À l’inverse, le NZD tend à s’affaiblir en période de turbulences sur les marchés ou d’incertitude économique, les investisseurs ayant alors tendance à vendre les actifs plus risqués pour se réfugier dans des valeurs refuges plus stables.

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