Won sud-coréen : appréciation modérée et risques dans les deux sens – OCBC

Les stratégistes d’OCBC Sim Moh Siong et Christopher Wong prévoient un taux USD/KRW à 1 320 fin 2026 et à 1 260 fin 2027, ce qui implique une appréciation modérée du won sud-coréen (KRW), dont la trajectoire ne devrait toutefois pas être linéaire. Son bêta élevé, les rendements américains élevés et la possibilité de nouvelles hausses de taux de la Fed entretiennent une forte volatilité à court terme. En revanche, la résilience des exportations et la vigueur de la demande de semi-conducteurs liés à l’IA soutiennent des perspectives favorables à moyen terme, à mesure que la vigueur du dollar américain s’atténue.

Un redressement du won, mais une trajectoire heurtée

« La tendance est au redressement, mais la trajectoire ne devrait pas être linéaire. Nous prévoyons une appréciation modérée du KRW d’ici à 2027, avec un taux USD/KRW attendu à 1 320 fin 2026 et à 1 260 fin 2027. Ce redressement ne devrait pas être linéaire, compte tenu du bêta élevé du KRW et de sa sensibilité au sentiment mondial à l’égard du risque ainsi qu’aux flux d’investissements de portefeuille. »

« La résilience des exportations sud-coréennes et la vigueur persistante de la demande de semi-conducteurs liés à l’IA devraient apporter un soutien, tandis que la dissipation attendue des anticipations d’une politique plus restrictive de la Fed et l’atténuation de la vigueur du dollar américain confortent notre biais favorable à moyen terme. »

« À court terme, toutefois, les rendements toujours élevés des bons du Trésor américain et les anticipations d’une nouvelle hausse de taux de la Fed pourraient entretenir une volatilité dans les deux sens, tandis que les flux d’investissements des résidents à l’étranger pourraient continuer à compliquer la réaction du KRW à la vigueur du marché des actions. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)