Le franc suisse cède un peu de terrain, la hausse du dollar américain compensant l’effet de la baisse des rendements

• L’USD/CHF progresse légèrement, le dollar américain restant ferme grâce à la prudence des marchés avant la décision de la Fed sur les taux mercredi.
• Les marchés s’attendent à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa décision de politique monétaire d’octobre, prévue mercredi.
• Le rendement de l’emprunt d’État suisse à 10 ans est tombé à près de 0,47 % sur fond d’afflux vers les valeurs refuges.

L’USD/CHF progresse légèrement après deux séances de hausse et évolue autour de 0,8280 durant la séance asiatique de mardi. La paire varie peu, tandis que le dollar américain (USD) reste soutenu par la prudence des marchés à l’approche des décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d’intérêt, attendues mercredi.

Les marchés financiers s’attendent à ce que la Réserve fédérale laisse ses taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion d’octobre, avant une éventuelle nouvelle hausse en décembre. Selon l’outil FedWatch de CME, les cours de marché intègrent actuellement une probabilité de 89,5 % d’un maintien des taux lors de la réunion de politique monétaire d’octobre, ainsi qu’une probabilité de 82,3 % d’une hausse en décembre.

Heather Long, économiste en chef chez Navy Federal Credit Union, a déclaré : « L’inflation reste le problème numéro un de l’économie américaine, et de nombreux signes montrent qu’elle se généralise. » « Pour les consommateurs, cela signifie des coûts d’emprunt très élevés dans un avenir prévisible. » Toutefois, « étant donné que cette réunion se tient juste avant une élection », a-t-elle ajouté, « ils ne relèveront pas les taux en octobre ».

Le potentiel de hausse de la paire USD/CHF est limité par le raffermissement du franc suisse (CHF), alors que le rendement de l’emprunt d’État suisse à 10 ans est tombé à près de 0,47 %, sous l’effet de la demande de valeurs refuges face aux inquiétudes croissantes concernant les perspectives budgétaires de l’Europe.

Le compte rendu de la réunion de la Banque nationale suisse (BNS) a révélé que les responsables de la politique monétaire avaient constaté des pressions inflationnistes sans signe de propagation au reste de l’économie. Ils ont attribué la récente accélération de l’inflation principalement à la hausse des prix du pétrole et à la dépréciation du CHF.

La hausse de l’USD/CHF pourrait se prolonger vers une résistance proche

Les stratégistes d’UOB Group soulignent que l’USD/CHF a prolongé sa récente envolée, le dollar ayant « fortement progressé jusqu’à un sommet de 0,8255 » vendredi, avant d’atteindre « 0,8278, puis de clôturer à 0,8271 (+0,27 %) » hier. Ils reconnaissent que « le marché est en situation de surachat après la forte hausse des deux derniers jours », mais estiment que le mouvement peut encore se poursuivre, soulignant que « l’USD pourrait tester 0,8290 », tout en avertissant qu’« une progression durable au-dessus de ce niveau est peu probable ». À la baisse, UOB indique qu’« un support se situe à 0,8250 », ce qui constitue la première ligne de défense de la paire après son ascension rapide.