Dollar américain : le biais restrictif favorise les risques haussiers – ING

Les stratégistes d’ING, sous la direction de Francesco Pesole, soulignent que la hausse du dollar est alimentée par le ton restrictif de la Réserve fédérale et une inflation américaine plus élevée, ramenant le DXY à ses niveaux d’avril 2025. Ils insistent sur le fait que ce mouvement est porté par les taux, les différentiels de taux réels à court terme soutenant la dynamique du dollar. L’équipe continue de percevoir des risques haussiers dans les prochains jours et identifie l’indice des prix à la production (PPI) comme un catalyseur potentiel d’une nouvelle progression de l’USD.

Un mouvement porté par les taux soutient la vigueur du dollar

« La combinaison du discours restrictif des responsables de la Fed et d’un indice des prix à la consommation (IPC) américain supérieur aux attentes en début de semaine continue de profiter au dollar. Le DXY a désormais retrouvé ses niveaux du “Liberation Day” (avril 2025), les différentiels de taux réels à court terme continuant d’alimenter la forte dynamique du dollar. Point important, ce mouvement reste porté par les taux, et l’écart haussier du dollar par rapport à sa juste valeur à court terme demeure actuellement limité. »

« Nous continuons de percevoir des risques haussiers pour le dollar dans les prochains jours. Chris Waller, de la Fed, a évoqué la possibilité d’un mouvement de 50 points de base en décembre, ce qui devrait inciter les marchés à privilégier une lecture des prochaines données allant dans le sens d’une politique monétaire restrictive. Le mouvement anticipé par les marchés pour décembre reste de 28 points de base, ce qui laisse une marge d’ajustement supplémentaire. »

« Les chiffres des ventes de logements publiés aujourd’hui ne devraient guère peser sur les marchés, contrairement au PPI attendu demain. Celui-ci pourrait être le catalyseur d’une nouvelle progression de l’USD. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)