Banca d’Inghilterra: percorso graduale di rialzo dei tassi – Rabobank

Lo strategist di Rabobank Stefan Koopman prevede che il Comitato di politica monetaria (MPC) della Banca d’Inghilterra (BoE) porterà il tasso di riferimento al 4,00% nel novembre 2026, con 7 voti favorevoli e 2 contrari, per poi aumentarlo di altri 25 punti base al 4,25% nel febbraio 2027. Il rapporto sottolinea che l’aumento dei tassi di mercato ha già inasprito le condizioni finanziarie, ma sostiene che i responsabili della politica monetaria debbano ora dare seguito alle aspettative incorporate nei prezzi di mercato. La politica di bilancio è considerata un fattore in grado di compensare solo in minima parte lo shock inflazionistico legato all’energia.

L’MPC dovrebbe confermare la stretta già scontata dai mercati

«Prevediamo che la Banca d’Inghilterra aumenterà il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,00% la prossima settimana. Riteniamo che il voto si dividerà tra 7 favorevoli e 2 contrari, con Dhingra e Taylor, esponenti dell’orientamento più accomodante, propensi a lasciare i tassi invariati.»

«Aggiungiamo quindi alle nostre previsioni un altro rialzo di 25 punti base, che porterebbe il tasso di riferimento al 4,25%. Questo allineerebbe più o meno il tasso di riferimento all’inflazione corrente.»

«Le condizioni finanziarie stanno già svolgendo parte del lavoro dell’MPC, consentendogli di procedere gradualmente senza apparire poco vigile. A febbraio, inoltre, le nuove previsioni offriranno ai responsabili della politica monetaria maggiori elementi su cui basarsi.»

«L’orientamento complessivo della politica di bilancio resta leggermente restrittivo per i prossimi anni. Continuiamo a ritenere che ciò eserciterà una certa pressione al ribasso sul tasso di riferimento nel più lungo periodo.»

«Potrebbero essere necessari ulteriori rialzi. Tuttavia, verso la fine del primo trimestre, le valutazioni potrebbero cambiare di nuovo: anche se i prezzi del petrolio dovessero restare elevati, come prevediamo, una prospettiva credibile di allentamento del conflitto tra Stati Uniti e Iran potrebbe bastare affinché l’MPC guardi oltre l’inflazione attuale, scommettendo in sostanza che il peggio sia passato.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)