【Récapitulatif financier TMGM】Trump minimise la perspective de nouvelles actions contre l’Iran, tandis que la baisse du pétrole et l’affaiblissement du dollar propulsent l’or à un plus haut de trois semaines avant la publication de l’IPC américain !

Les cours de l’or ont fortement rebondi sur les marchés mondiaux lundi, l’or au comptant bondissant de plus de 1,5 % pour atteindre un sommet de trois semaines. Trump a minimisé la perspective de nouvelles opérations militaires contre l’Iran, renforçant l’appétit pour le risque et accélérant la baisse des cours du pétrole. La forte augmentation des réserves d’or de la banque centrale chinoise en octobre a également soutenu le métal précieux. Plusieurs facteurs favorables soutiennent l’or à court terme, même si les anticipations de taux d’intérêt durablement élevés continuent de limiter sa progression. Les perspectives dépendront largement de l’évolution de l’inflation et de la situation géopolitique. Après un bref ajustement à la suite du rapport sur l’emploi non agricole publié la semaine dernière, les marchés se concentrent de nouveau sur les prochaines données d’inflation aux États-Unis, afin d’obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

L’indice du dollar américain a reculé lundi, effaçant l’essentiel des gains de vendredi. L’affaiblissement du dollar réduit directement le coût de l’or libellé en dollars pour les acheteurs étrangers, renforçant ainsi son attrait relatif. Parallèlement, les cours internationaux du pétrole ont fortement chuté pour atteindre leur plus bas niveau depuis fin août, atténuant nettement les craintes d’une inflation durablement élevée.

Depuis l’escalade du conflit impliquant l’Iran fin février, les prix élevés de l’énergie ont largement contribué à la hausse des anticipations d’inflation, contraignant les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés. Ces derniers réduisent l’attrait de l’or par rapport aux actifs rémunérateurs, tandis que la chute rapide des cours du pétrole atténue désormais temporairement cette pression. La prise de contrôle des deux chambres du Congrès par les démocrates lors des élections de mi-mandat avait déjà ravivé l’espoir d’une fin rapide de la guerre avec l’Iran, contribuant à une hausse de l’or d’environ 5 % la semaine dernière. Toutefois, le rapport sur l’emploi non agricole américain publié vendredi, plus solide que prévu, a renforcé les anticipations d’un maintien prolongé des taux d’intérêt de la Fed à des niveaux élevés, déclenchant un repli des cours de l’or. Lundi, les propos de Trump, qui a de nouveau minimisé la nécessité d’une intervention militaire, ont donné un nouvel élan au sentiment de marché.

Au-delà des fluctuations à court terme, le marché de l’or a également reçu un signal très favorable pour ses perspectives à plus long terme. Selon le Conseil mondial de l’or, la banque centrale chinoise a accru ses réserves d’or d’environ 25,8 tonnes en octobre, soit sa plus forte augmentation mensuelle en trois ans. L’importance de ce chiffre ne doit pas être sous-estimée. Alors que l’incertitude entourant les politiques à venir après les élections pèse sur la confiance dans le système monétaire fondé sur le dollar américain et que les stocks de la réserve stratégique de pétrole des États-Unis sont tombés à 279,5 millions de barils, leur plus bas niveau depuis octobre 1982, la poursuite des achats d’or par les grandes banques centrales témoigne d’une confiance durable dans la valeur de l’or en tant qu’actif de réserve.

Analyse de marché :

Bien que l’évolution de la situation géopolitique et la baisse des cours du pétrole soutiennent l’or à court terme, l’attention du marché reste principalement tournée vers les données d’inflation américaines attendues cette semaine. Si l’indice des prix à la consommation (IPC) reste élevé, les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre pourraient se renforcer davantage, ce qui pourrait limiter le potentiel de hausse de l’or. À l’inverse, des signes clairs de ralentissement de l’inflation pourraient amener les marchés à intégrer plus rapidement dans les cours un virage vers l’assouplissement monétaire, ouvrant la voie à une nouvelle progression de l’or.