BoJ : le système financier japonais est resté globalement stable

Le rapport semestriel sur le système financier publié vendredi par la Banque du Japon (BoJ) indique que le système financier japonais demeure globalement stable.

Voici les principales conclusions du rapport de la BoJ sur le système financier

Le système financier japonais demeure globalement stable.

Aucun déséquilibre financier majeur n’a été observé dans les activités financières actuelles.

Il est nécessaire de continuer à surveiller attentivement l’incidence de facteurs tels que la situation au Moyen-Orient, les investissements liés à l’IA et l’évolution du secteur non bancaire.

L’évolution des prix des actifs, notamment des prix immobiliers et des cours des actions, continue de mériter une attention particulière.

Le risque d’une concentration accrue des portefeuilles des fonds privés mérite une attention particulière.

La hausse des prix des matières premières et de l’énergie semble peser sur les bénéfices, en particulier ceux des PME.

Certaines entreprises sont relativement vulnérables à la hausse des prix du pétrole brut.

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Réaction du marché

Au moment de la rédaction, la paire USD/JPY recule de 0,01 % sur la journée, à 156,94.

Questions fréquentes sur la Banque du Japon

Qu’est-ce que la Banque du Japon ?

La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, chargée de définir la politique monétaire du pays. Elle a pour mandat d’émettre les billets de banque et d’assurer le contrôle de la monnaie et la conduite de la politique monétaire afin de garantir la stabilité des prix, ce qui correspond à un objectif d’inflation d’environ 2 %.

Quelle politique la Banque du Japon a-t-elle menée ?

La Banque du Japon a engagé une politique monétaire ultra-accommodante en 2013 afin de stimuler l’économie et de soutenir l’inflation dans un contexte de faible hausse des prix. Sa politique repose sur l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), qui consiste à créer de la monnaie pour acheter des actifs, tels que des obligations d’État ou d’entreprises, afin d’injecter des liquidités. En 2016, la banque a renforcé cette stratégie et assoupli davantage sa politique, d’abord en instaurant des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans. En mars 2024, la BoJ a relevé ses taux d’intérêt, amorçant ainsi une sortie de sa politique monétaire ultra-accommodante.

Comment les décisions de la Banque du Japon influencent-elles le yen ?

Les mesures massives de relance de la Banque du Japon ont entraîné une dépréciation du yen face aux principales autres devises. Ce phénomène s’est accentué en 2022 et 2023 en raison d’une divergence croissante entre la politique de la Banque du Japon et celle des autres grandes banques centrales, qui ont choisi de relever fortement leurs taux d’intérêt pour lutter contre une inflation au plus haut depuis plusieurs décennies. La politique de la BoJ a creusé l’écart de taux d’intérêt avec les autres devises, pesant sur la valeur du yen. Cette tendance s’est partiellement inversée en 2024, lorsque la BoJ a décidé d’abandonner sa politique ultra-accommodante.

Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle décidé d’amorcer la sortie de sa politique ultra-accommodante ?

L’affaiblissement du yen et la flambée des prix mondiaux de l’énergie ont entraîné une accélération de l’inflation au Japon, qui a dépassé l’objectif de 2 % de la BoJ. La perspective d’une hausse des salaires dans le pays, un facteur clé alimentant l’inflation, a également contribué à cette décision.

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