L’or passe sous les 4 000 $ alors que les anticipations d’une hausse des taux de la Fed se renforcent

• Le cours de l’or chute vers 3 985 $ en début de séance asiatique jeudi.
• L’inflation américaine mesurée par l’IPC, supérieure aux attentes, a renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Fed lors de sa réunion de politique monétaire de décembre.
• Les chiffres de l’inflation américaine mesurée par l’IPP pour octobre seront au centre de l’attention vendredi.

Le cours de l’or (XAU/USD) dégringole vers 3 985 $ en début de séance asiatique jeudi. Le métal précieux accentue son recul, alors que la persistance de l’inflation contraint la Réserve fédérale américaine (Fed) à maintenir sa politique de resserrement monétaire.

L’indice américain des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % sur un mois en octobre, après une progression de 0,6 % en septembre, a indiqué mardi le Bureau of Labor Statistics du département du Travail. Ce chiffre, supérieur aux 0,3 % attendus, a renforcé les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt de la Fed le mois prochain.

« L’IPC est ressorti un peu au-dessus des attentes, et le marché estime que cela justifie des taux plus élevés lors de la réunion de décembre », a déclaré Bob Haberkorn, stratégiste de marché senior chez StoneX.

Les anticipations d’une hausse des taux de la Fed de 50 points de base en décembre ont commencé à se renforcer après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu’il soutiendrait une action plus vigoureuse si l’IPC ressortait trop élevé. Des taux d’intérêt plus élevés pénalisent généralement le métal précieux en rendant les actifs rémunérés plus attractifs.

Une hausse des taux de 25 points de base est entièrement intégrée dans les cours, tandis que la probabilité d’un relèvement de 50 points de base est passée de 0 % avant la publication des données à 12,7 %, selon l’outil CME FedWatch.

Les opérateurs attendront la publication vendredi de l’indice américain des prix à la production (IPP) d’octobre pour obtenir de nouvelles indications susceptibles de donner une impulsion au marché. Si les chiffres ressortent supérieurs aux attentes, cela pourrait exercer une certaine pression vendeuse sur le métal jaune à court terme.

L’or brille alors que l’aversion au risque pèse sur les actions et soutient les obligations

Les analystes de Deutsche Bank soulignent que, si « le crédit est en réalité resté relativement stable des deux côtés de l’Atlantique », le climat général « d’aversion au risque sur les marchés actions a permis à l’or de réaliser une bonne semaine, avec une hausse de +5,06 % (-0,42 % vendredi), soit sa meilleure performance hebdomadaire depuis août ». Ils ajoutent que, « conjugué au climat d’aversion au risque provoqué par les ventes massives sur les valeurs liées à l’IA, cela a contribué à faire baisser les rendements des obligations souveraines dans le monde ». Deutsche Bank précise toutefois que « le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans progresse de +1 point de base, à 4,87 %, et le Brent recule d’environ 1 % à l’heure où j’écris ces lignes », soulignant ainsi le contexte contrasté entre les différentes classes d’actifs à l’approche de la dernière séance.

Goolsbee évoque un « véritable problème d’inflation », accentuant le ton restrictif de la Fed

Goolsbee, de la Fed, a tenu un discours nettement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 8/10, sensiblement supérieur à sa moyenne historique de 6,8/10, ce qui souligne une inquiétude croissante face à la persistance des pressions sur les prix. Ses propos selon lesquels le dernier chiffre de l’IPC était « à la limite de l’inquiétant », l’inflation des services « ne baisse pas » et « nous sommes confrontés à un véritable problème d’inflation » témoignent d’un malaise croissant face à la dynamique de l’inflation sous-jacente, alors même que le marché du travail est décrit comme solide et stable. Les références répétées à la nécessité de lutter contre une inflation persistante et au risque de désancrage des anticipations renforcent une orientation favorable au maintien d’une politique restrictive, tout en laissant la porte ouverte à de nouvelles mesures. Ce contexte tend à soutenir le dollar face aux devises offrant des rendements plus faibles.

L’indice FXS Fed Sentiment Index a progressé de 1,69 point pour atteindre 145,61, maintenant le ton de la politique monétaire résolument en territoire restrictif, bien au-dessus du seuil neutre de 100. La combinaison d’un indice FXS Fed Sentiment Index élevé et d’un score FXS Speechtracker supérieur à son niveau de référence laisse penser que les marchés devraient continuer d’intégrer un scénario de taux de la Fed durablement élevés. Cette configuration est généralement favorable au dollar et pénalise les devises sensibles au risque.

Analyse technique : les perspectives de l’or restent négatives sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, XAU/USD reste soumis à une nette pression baissière et se maintient sous la moyenne mobile simple à 20 jours des bandes de Bollinger ainsi que sous la moyenne mobile simple à 100 jours, deux éléments qui renforcent le biais baissier à court terme. Le cours évolue dans une fourchette qui se resserre dans la moitié inférieure de l’enveloppe de Bollinger, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours, à 43, reste sous sa ligne médiane, signalant une dynamique baissière modérée, sans situation de survente.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande médiane de Bollinger, autour de 4 055 $, suivie de la moyenne mobile simple à 100 jours à 4 200 $, puis de la bande supérieure de Bollinger, près de 4 215 $. À la baisse, le prochain support notable se situe au niveau de la bande inférieure de Bollinger, désormais proche de 3 895 $, où les vendeurs pourraient être tentés de prendre une partie de leurs bénéfices si le repli se poursuit.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)