Ringgit malaisien : consolidation attendue dans une fourchette face au dollar américain – Commerzbank

Charlie Lay et le Dr Henry Hao, de Commerzbank, notent que Bank Negara Malaysia (BNM) a maintenu ses taux à 2,75 % tout en conservant une approche prudente. Ils anticipent une hausse de 25 points de base au premier trimestre 2027 et prévoient une consolidation de l’USD/MYR dans la fourchette de 4,00 à 4,10.

La BNM reste prudente, le ringgit évolue dans une fourchette étroite

« Bank Negara Malaysia (BNM) a maintenu son taux directeur au jour le jour (OPR) à 2,75 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire de 2026. Cette décision était conforme aux attentes d’environ 70 % des analystes interrogés par Bloomberg. L’OPR est inchangé depuis la baisse préventive de 25 points de base de juillet 2025. Le communiqué de politique monétaire a conservé un ton légèrement restrictif, sans toutefois laisser présager une hausse imminente des taux. »

« La BNM a relevé son estimation de croissance pour 2026 à plus de 5 %, contre environ 5 % en septembre, grâce à la vigueur des exportations, au maintien de la demande intérieure et aux investissements. La croissance devrait rester solide en 2027, soutenue par le cycle haussier mondial du secteur technologique, le tourisme et les mesures prévues dans le budget 2027. La BNM a réaffirmé que l’orientation actuelle de sa politique demeure compatible avec la stabilité des prix et une croissance durable, ce qui laisse entendre qu’elle ne voit aucune nécessité immédiate de relever les taux. »

« L’évaluation de l’inflation par la BNM témoignait d’une orientation un peu plus restrictive. Bien que l’inflation globale et l’inflation sous-jacente n’aient atteint en moyenne que 1,8 % et 1,9 %, respectivement, sur les neuf premiers mois de 2026, la BNM s’attend à ce qu’elles augmentent légèrement en 2027, dans un contexte de prix mondiaux élevés des matières premières, de tensions géopolitiques et de conditions météorologiques défavorables. L’inflation devrait néanmoins rester contenue, grâce aux mesures de politique intérieure. »

« La conjugaison d’une croissance supérieure à sa tendance et de risques inflationnistes croissants plaide davantage pour un retour progressif à une orientation monétaire plus neutre que pour un cycle de resserrement marqué. Nous continuons d’anticiper une hausse de 25 points de base, à 3,00 %, au premier trimestre 2027, éventuellement lors de la réunion de mars, ce qui annulerait de fait la baisse préventive de juillet 2025. Toutefois, l’accent mis par la BNM sur la vigilance plutôt que sur une action préventive laisse penser que le calendrier dépendra de la transmission, ou non, de la hausse des coûts des intrants à des pressions inflationnistes sous-jacentes durables. »

« L’évolution à court terme sera dictée par l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale, le dollar américain, les anticipations concernant la Fed et les cours du pétrole. Nous prévoyons une consolidation à court terme dans la fourchette de 4,00 à 4,10. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)