Banque du Canada : priorité au resserrement préventif – RBC

Frances Donald et Nathan Janzen, économistes à la Banque Royale du Canada, évoquent la possibilité d’une hausse de taux de 25 points de base de la Banque du Canada mercredi, tout en reconnaissant qu’une hausse en décembre ou en janvier reste envisageable. Ils estiment que l’économie canadienne dispose encore de capacités inutilisées suffisantes pour freiner l’inflation, mais notent que les responsables de la politique monétaire semblent de plus en plus disposés à agir de manière préventive face aux risques inflationnistes futurs.

La Banque du Canada évalue le calendrier des hausses de taux

« Selon nous, les arguments en faveur du maintien d’une position attentiste de la banque centrale restent convaincants. L’économie canadienne s’améliore, mais elle n’est pas encore vigoureuse. Nous estimons que les capacités inutilisées restent suffisantes pour ralentir la transmission des pressions inflationnistes. »

« Pourtant, de la décision de taux du 2 septembre aux récents propos du gouverneur Tiff Macklem en marge des réunions du Fonds monétaire international, la communication a laissé entendre à plusieurs reprises, intentionnellement ou non, que la Banque du Canada ne pense plus pouvoir attendre passivement que l’inflation se matérialise avant d’agir. Ce changement semble refléter un réajustement de l’évaluation des risques par la banque centrale. »

« Même si nous ne voyons pas de nécessité immédiate pour la Banque du Canada de relever ses taux dès maintenant, une hausse de 25 points de base du taux du financement à un jour mercredi ne modifierait pas sensiblement nos perspectives économiques à moyen terme par rapport à une hausse en décembre ou en janvier. Bien qu’elle augmente légèrement la probabilité d’un ralentissement de la croissance au quatrième trimestre, en particulier dans les secteurs très sensibles aux taux d’intérêt comme le logement, notre scénario central intégrait déjà des hausses totalisant 100 points de base en 2027, sous réserve d’une amélioration progressive de l’économie. »

« En définitive, le signal que constituerait une hausse de taux le 28 octobre revêt une portée plus large que nous ne devons pas ignorer : les banques centrales n’ont plus la même patience face à l’inflation que par le passé et sont disposées à agir de manière préventive pour s’en prémunir. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)