Réserve fédérale : le statu quo d’octobre accroît la probabilité d’une hausse des taux en décembre - TD Securities

Les stratégistes de TD Securities s’attendent à ce que la Réserve fédérale (Fed) maintienne le taux des fonds fédéraux à 4,00 % lors de la réunion du FOMC d’octobre, malgré une inflation élevée et des données solides sur l’emploi. Selon eux, cette pause accroît la probabilité de hausses de taux en décembre et en mars. Ils avertissent toutefois qu’un seul mauvais chiffre d’inflation pourrait imposer un resserrement plus précoce et potentiellement plus marqué.

Pause en octobre, risque de hausse des taux en décembre

« Le FOMC devrait maintenir ses taux inchangés en octobre, ce qui accroîtrait la probabilité d’une hausse en décembre tout en augmentant le risque que les responsables prennent du retard dans la lutte contre l’inflation. Il est peu probable que Warsh donne des indications sur la trajectoire future de la politique monétaire, mais un discours ferme sur l’inflation pourrait atténuer les inquiétudes concernant la crédibilité de la Fed et inciter les marchés à intégrer un nouveau resserrement dans les cours. »

« Dans un contexte où le marché du travail reste solide, une telle situation sur le front de l’inflation plaiderait pour une poursuite du cycle de resserrement lors de la réunion d’octobre. C’était d’ailleurs notre prévision initiale. »

« Par conséquent, nous nous attendons à ce que le FOMC maintienne ses taux inchangés la semaine prochaine, puis reprenne le resserrement en décembre et en mars de l’année prochaine. »

« Sauf choc inattendu, la hausse des taux de décembre est quasiment acquise. Autrement dit, une pause la semaine prochaine rendra difficile d’éviter une nouvelle hausse des taux cette année. »

« Mais l’inverse est également vrai : il en faudrait peu pour que le marché estime que la Fed prend du retard dans la lutte contre l’inflation. Il suffirait d’un seul rapport particulièrement mauvais sur l’inflation et/ou d’un ensemble de données solides sur le marché du travail pour que le marché commence à intégrer une probabilité accrue de hausse des taux de 50 points de base lors des prochaines réunions. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)