Banque centrale européenne : une dernière hausse des taux, puis un plateau prolongé – Commerzbank

Les économistes de Commerzbank s’attendent à ce que la Banque centrale européenne (BCE) maintienne son taux de dépôt à 2,50 % en octobre, puis le relève à 2,75 % en décembre face à la persistance de l’inflation dans la zone euro. Les taux étant déjà jugés légèrement restrictifs et l’inflation devant se rapprocher de l’objectif d’ici à fin 2027, ils prévoient que le taux de dépôt de la BCE restera à 2,75 % tout au long de 2027.

Une hausse en décembre avant une longue pause

« Nous nous attendons à ce que les expéditions de pétrole en provenance de la région, qui ont déjà nettement augmenté ces derniers mois grâce à des transits dits “clandestins”, se normalisent malgré les derniers revers. À moyen terme, les prix du pétrole, et donc ceux de l’énergie, devraient par conséquent repartir à la baisse. »

« Compte tenu de l’inflation toujours élevée dans la zone euro, nous nous attendons à ce que la BCE relève une nouvelle fois ses taux d’intérêt en décembre et les maintienne inchangés en 2027. »

« Selon certains membres du Conseil des gouverneurs de la BCE, c’est déjà le cas avec le taux directeur actuel de 2,5 %. Au vu des commentaires sur le taux d’intérêt neutre que nous avons recueillis ces derniers mois, un taux de dépôt de 2,75 % serait lui aussi probablement considéré comme légèrement restrictif par la majorité des membres du Conseil des gouverneurs. »

« Parmi les facteurs qui plaident contre de nouvelles hausses des taux d’intérêt l’an prochain figurent la baisse des prix du pétrole que nous anticipons, l’effet modérateur de la hausse des rendements obligataires et le fait que de nombreux banquiers centraux estiment que les taux directeurs exerceront déjà un effet restrictif à ce moment-là. »

« Même si une intervention est nécessaire, ni la Fed ni la BCE ne modifieront leurs taux d’intérêt la semaine prochaine. Les déclarations de responsables des deux banques centrales confortent notamment cette prévision. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)