Le franc suisse reste affaibli sur fond d’écart de taux d’intérêt entre la Fed et la BNS

• L’USD/CHF progresse, le billet vert restant stable sur fond d’anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre.
• Selon l’outil CME FedWatch, les traders évaluent à près de 85,5 % la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base en décembre.
• Des coûts d’emprunt à 0 % favorisent les ventes liées aux opérations de portage, mais les risques liés à la dette de la zone euro et à l’IA suscitent des achats de valeurs refuges et des débouclages de positions.

L’USD/CHF poursuit sa hausse pour la quatrième journée consécutive et s’échange autour de 0,8360 durant la séance asiatique de vendredi. La paire progresse sur fond d’anticipations croissantes d’une nouvelle hausse des taux de la Fed, qui creuserait encore l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et la Suisse.

Le dollar américain (USD) reste stable, soutenu par les inquiétudes persistantes concernant l’inflation et les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire. Les chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, publiés en début de semaine et supérieurs aux attentes, ont renforcé les prévisions d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre, notamment après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a indiqué qu’un relèvement de 50 points de base devrait être envisagé si l’inflation sous-jacente restait élevée.

Par ailleurs, les traders évaluent désormais à près de 85,5 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed lors de sa prochaine réunion, les 8 et 9 décembre, et à 14,5 % celle d’un relèvement d’un demi-point, selon l’outil CME FedWatch. Les investisseurs se tournent maintenant vers le rapport sur l’indice des prix à la production (IPP) américain attendu vendredi pour obtenir davantage d’indications sur la trajectoire des taux de la banque centrale. L’IPP global d’octobre devrait augmenter de 6,6 % sur un an, tandis que l’IPP sous-jacent devrait progresser de 5,0 %.

Alors que les coûts d’emprunt en Suisse devraient rester à 0 %, soit le niveau le plus bas au monde, le franc suisse (CHF) subit des pressions baissières, les investisseurs l’utilisant comme devise de financement pour leurs opérations de portage. Ils vendent ainsi le franc pour se tourner vers des actifs offrant des rendements plus élevés à l’étranger. Toutefois, le regain de demande de valeurs refuges, alimenté par les craintes d’une crise de la dette souveraine en zone euro et par les risques de marché liés à l’IA, a érodé les rendements de ces opérations. Les investisseurs débouclent donc ces positions, ce qui exerce à son tour une pression haussière sur la devise.

Bien que la Banque nationale suisse (BNS) ait assoupli son discours concernant les interventions sur le marché des changes, ses responsables ont réaffirmé mercredi devant les parlementaires qu’ils restaient prêts à intervenir si nécessaire pour freiner toute appréciation marquée.