Dollar taïwanais : intervention de la CBC et risques inflationnistes – Commerzbank

Les stratégistes de Commerzbank notent que l’inflation mesurée par l’IPC à Taïwan a ralenti à 2,33 % sur un an en octobre, un niveau inférieur aux attentes, mais toujours supérieur au seuil d’alerte de 2 % de la Banque centrale de la République de Chine (CBC). Dans le même temps, l’IPP a bondi de 19,7 %, suscitant des inquiétudes quant aux futures pressions sur les prix à la consommation. La CBC est intervenue pour soutenir le dollar taïwanais (TWD) face à d’importantes sorties de capitaux étrangers du marché actions, tandis que les réserves de change ont reculé à 596,4 milliards de dollars américains.

Ralentissement de l’IPC, pressions record sur l’IPP

« L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,33 % sur un an en octobre (consensus Bloomberg : 2,60 %), contre 2,74 % en septembre, un chiffre révisé à la hausse. L’IPC sous-jacent a progressé de 2,23 % sur un an, également en deçà du consensus de 2,30 %. Le ralentissement de l’inflation globale apporte un certain répit à court terme sur le front de l’inflation. Il s’agit toutefois du sixième mois consécutif durant lequel l’inflation mesurée par l’IPC reste supérieure au seuil d’alerte de 2 % de la Banque centrale de la République de Chine (CBC), ce qui entretient le débat sur la politique monétaire. »

« Le ralentissement de l’inflation mesurée par l’IPC s’explique principalement par l’atténuation des pressions sur les prix de l’alimentation et de l’énergie. En revanche, l’indice des prix à la production a présenté une dynamique radicalement différente, bondissant de 19,7 % sur un an en octobre, soit le rythme le plus rapide jamais enregistré. Le décalage entre le ralentissement des prix à la consommation et la flambée des coûts en amont laisse penser que les marges des producteurs restent soumises à de fortes pressions. Une répercussion de ces coûts sur les prix payés par les consommateurs finaux ne peut donc pas être exclue dans les mois à venir. »

« Pour compliquer encore le tableau de l’inflation, les réserves de change de Taïwan ont diminué de 4,3 milliards de dollars américains pour s’établir à 596,4 milliards à fin octobre, alors que la CBC a confirmé être intervenue sur le marché des changes pour amortir les pressions sur le TWD liées aux importantes sorties de capitaux étrangers du marché actions. Le département des changes de la CBC a fait état de sorties nettes de capitaux étrangers d’environ 28 milliards de dollars américains sur le mois. La banque centrale a également indiqué avoir utilisé des fonds en dollars américains obtenus sur le marché des swaps pour acheter des titres du Trésor américain en octobre, un mécanisme qui a contribué à limiter la baisse des réserves. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)